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古怪猴子彩池版:减产改变供需格局 后市油价何去何从

时间:2019/7/16 16:04:53  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 供给端:OPEC减产降幅缩小,沙特增产弥补伊朗缺口;美国7月产量平稳,后期增产冲击国际市场;俄罗斯管道污染导致被动减产;全球原油供给偏紧,改善供需格局。  库存端:OECD库存连续2月增加,导致前期油价大跌;美国进入库存下降趋势,为油价上行提供动力。  后市展望:短期油价在库存...
    供给端:OPEC减产降幅缩小,沙特增产弥补伊朗缺口;美国7月产量平稳,后期增产冲击国际市场;俄罗斯管道污染导致被动减产;全球原油供给偏紧,改善供需格局。

  库存端:OECD库存连续2月增加,导致前期油价大跌;美国进入库存下降趋势,为油价上行提供动力。

  后市展望:短期油价在库存下降趋势中以上涨为主,减产为长期油价提供支撑。

  7月2日,OPEC+延长减产协议9个月至2020年3月,将库存管理目标从5年均值转为2010 -2014年水平,为油价企稳上涨创造了条件,下面以供给和库存为切入点,解读近期原油市场的变化。

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  供给端:沙特增产弥补伊朗缺口,俄罗斯被动减产

  1.1  OPEC:产量降幅缩小,沙特增产弥补伊朗缺口

  OPEC产量降幅缩小,11国减产执行率下降。6月份,OPEC14成员国原油产量减少6.8万桶/日至2983万桶/日,接近5年区间边缘,整体产量降幅缩小(图1)。沙特、尼日利亚增产抵消安哥拉、伊拉克减产,OPEC11减产国产量增加15万桶/日,减产执行率从136%下降至118%(图2)。在沙特产量降无可降的情况下,OPEC减产量全部依靠伊朗、利比亚被动减产。

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